Q3财报发布前获海外资本接连加仓，百度打响价值重估战

在布局前沿业务层面，自动驾驶跟小度智能助手在本季度财报里披露的相关数据也值得肯定。8月，Apollo中标广州市黄埔区广州开发区的‘新基建’项目，项目金额接近4.6亿元，或成今年国内智能交通领域的最大招标项目订单。此外，Apollo智能交通解决方案ACE交通引擎，已落地北京、长沙、沧州等近20个城市。

小度是百度软硬件一体化战略的重要载体，智能设备出货量持续领跑行业。据 IDC、Strategy Analytics 和 Canalys 第三方机构数据显示：二季度小度智能屏出货量持续保持全球第一，小度智能音箱出货量继续保持中国第一。小度助手作为中国市场规模最大的对话式人工智能操作系统，在家庭、酒店/地产、车载和随身场景位列全国第一。

在通过人群和场景上的持续破圈，不断扩展市场份额和应用场景之后，小度从技术、商业实力到未来潜力上都得到资本市场的认可。

在发布财报之前，据CNBC知名财经评论员Jim Cramer表示：阿里巴巴并不是投资者应该考虑的唯一中国公司，我还看好百度和京东。获得知名分析师跟海外机构看好，除了百度的核心业务营收能力很稳之外，他们还从百度股票的盘面上看到哪些上涨空间?

海外机构纷纷加仓背后，百度已打响价值重估战

在估值被低估多年后，进入2020年资本市场对百度的态度发生变化。海外多家投资机构早已做出反应，今年三季度，Templeton Asset Management Ltd等多家国外知名机构相继增持了百度股票。瑞信、巴克莱、高盛等机构上调了百度评级和目标价。对百度态度发生改变背后，或许离不开的是市场变化与百度自己。

其一、中概股纷纷赴港上市，百度传闻即将回归港股，这对百度估值重估有帮助，港股资金对美股有一定支撑。一方面此前阿里巴巴、京东、网易等公司的成功回港上市给百度提供了成熟的样板。另一方面百度在赴港上市不仅有助于合理定价，同时二次上市可拓宽融资渠道，加强其在移动生态以及AI方面的布局。

其二、互联网巨头纷纷拆分旗下业务上市，阿里蚂蚁集团目前只是暂缓上市;京东旗下京东数科、京东健康都已有上市计划;百度旗下网盘、小度后续有望拆分融资上市。在互联网巨头拆分子业务上市背后，这在一定程度上也能够提升母公司的估值规模。

此前媒体报道百度网盘将在 A 股科创板完成分拆上市，可对标美股云存储服务提供商Dropbox目前市值为77.31亿美元。Dropbox采用的是免费+付费模式，该公司曾表示其所有5亿注册用户中只有1100万为其产品付费。2019 年百度移动产品付费用户数突破 5000 万，主要产品包括百度网盘，从这个层面来看百度网盘未来估值价值不会比Dropbox低。

其三、根据百度多样化的业务形态来看，在未来几大核心业务均有较好的估值价值，这将给与外界重新审视百度估值的方向。以成熟稳定的移动生态业务来看，目前百度在既有广告业务营收稳定增长的前提下，在收购YY之后，后续有望实现广告跟直播营收双增长的局面，这无疑将放大百度在营收层面的想象空间。

其次在快速发展的云业务上，互联网巨头在该业务上的估值都不低。在高盛报告中，阿里云估值达到930亿美元;腾讯云粗略估值应在450亿元左右;百度智能云业务质量好于金山云，金山云收入在40亿元左右，市值为50亿美元，百度云按70亿元估算并给予适当溢价云计算业务的市值应在100亿美元左右。

随着5G来临及后疫情时代在线业务量的提升，对云计算服务的需求必将大幅提升，这也会带动百度在云业务上的估值潜力。

在备受期待的自动驾驶领域，百度智能驾驶业务估值参考Waymo，Waymo上一轮融资300亿，即使有50%的折扣，Apollo也有 150亿估值。另外，百度分拆的小度的战略形态是一个典型的生态思维，更多硬件销量、更好的智能数据训练、更广泛和多元的服务延伸，就会形成量变到质变的智能突破。小度一旦成功在国内上市，通过财务并表，势必会提振百度自身的市值涨幅。

结语

此前，因资本市场难以给百度底层技术与能力进行估值，这也是造成其价值被低估的重要原因。但随着百度有望赴港上市，此前阿里巴巴、京东、网易等公司的成功回港上市给百度提供了成熟的样板，百度也是有望在港股有个更好的估值。同时如果小度跟网盘拆分融资后续有计划上市，以及百度阿波罗的商业化推进等，这些都将会大大的提升百度的市值规模。

（编辑：焦作站长网）

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