嘀嗒出行IPO，偏安一隅是好生意吗？

不过，这只是理想中的情况。目前来看，出租车业务还未实现盈利，而且营收占比较小。今年上半年，顺风车平台服务收入、出租车网约服务、广告及其他服务收入占比分别为87.8%、4.9%及7.2%，同期，三项业务毛利率分别为86.3%、30.2%、67.7%。

不难发现，顺风车业务仍旧是嘀嗒出行的命脉所在。

根据弗若斯特沙利文报告显示，中国顺风车市场的交易总额预计将由2019年的140亿元增加至2025年的1139亿元，复合年增长率将为41.8%。虽然顺风车市场规模和增速都保持了较好的预期，但比起整个大出行市场，占比仍然较小。

作为国内出行巨头的滴滴，目前已经在网约车、顺风车、拼车、汽车后市场服务、金融、无人驾驶、共享单车等领域多点开花，并且今年年初柳青宣布滴滴核心业务已经在疫情前实现盈利，另外滴滴今年又制定了命名为“0188”的新三年计划，开启新一轮的冲刺。但嘀嗒在顺风车和出租车之外，目前未有其他相关动作。

这样的结果，便导致嘀嗒出行与滴滴的差距被进一步拉大。

根据嘀嗒出行六周年成绩汇报信显示，截至2020年8月31日，嘀嗒出行的整体注册用户数突破1.8亿，注册车主数突破1900万，认证通过车主超过1000万;累计注册出租车司机数量超过190万，累计认证通过出租车司机数量超80万。

由此可见，无论是注册司机数还是用户规模上，嘀嗒都与滴滴存在着较大的差距。而出行市场依然面临激烈的竞争，嘀嗒未来还有巨大的隐忧。

群狼环伺

嘀嗒出行联合创始人李金龙曾表示，网约车市场将走向多元化，老二、老三也能活下去。但从目前来看，嘀嗒出行老二的地位并不稳固。

在网约车市场，滴滴仍旧占据着90%以上的市场份额，另外高德、美团代表的聚合平台，以及首汽约车、曹操出行为代表的整车厂，都在努力开拓更大的市场份额，顺风车和出租车更是各家必争之地。

2019年2月，哈啰宣布顺风车在全国300多个城市上线运营，去年年底，滴滴顺风车恢复上线，今年6月，滴滴顺风车宣布已经在全国300个城市上线开始进行试运营，高德也在去年6月重启顺风车业务。

出租车市场亦有着相似的情况，今年9月1日，滴滴旗下出租车业务升级为“快的新出租”，同时推出1亿元专项补贴，另外哈罗、高德在出租车市场亦有所布局。

从当初国内网约车市场生根发芽为伊始，直到今天战火仍然没有被平息，各路玩家依旧还在交战，平台之间无休无止的战事，也暴露了出行领域难以构建坚固的壁垒。

打车作为“衣食住行”当中的一环，用户对于价格极其敏感。即使是滴滴拿下90%的市场份额，也同样是建立在一轮又一轮的价格战之上。

过度依赖补贴，暴露了出行平台与用户之间的弱连接关系。用户对于平台的忠诚度十分低下。一旦有新的平台发起价格战，用户随时会发生倒戈行为，而如果一旦用户流失，司机也会随之迁移。

所以，嘀嗒目前虽然号称已经拿下了出行市场第二的宝座，但并不安全，一旦某一家平台打算发力，现有的市场格局就会被轻易打破。

而且顺风车和出租车本来就属于有利可图的领域，现在高德、哈罗、滴滴等平台大规模的杀入，嘀嗒的大本营正在受到挑战。

另外，出行市场仍然是一个具有高政策风险的领域，2018年滴滴顺风车事件对于整个出行行业都是一次警醒，安全仍然是所有平台始终难以绕过的一道门槛。

当初滴滴受到全社会的责难，嘀嗒出行亦不能幸免，而且嘀嗒出行也被曝出过司机骚扰女乘客和以及暴力砍伤乘客事件，这些都是平台难以彻底根绝的。

而一旦监管政策发生改变，对于平台而言，将面临巨大的不确定性因素，尤其是像嘀嗒这样把所有鸡蛋都放在一个篮子里的平台。

所以，即使嘀嗒出行顺利抢滩IPO，但“国内共享出行第一股”的光环下，仍然潜藏着无尽的隐忧，威胁既来自于枕戈待旦的对手，也来自于高悬在空中的监管利刃。

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（编辑：焦作站长网）

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