搜狐辛酸的扭亏为盈

宏观方面，以搜狗搜索相关的主营（大搜广告）业务收入由于经济下行压力加强而面临疲软；同时，百度、360等网页广告巨头的竞争对其影响依旧非常大；此外，2018年以后，以头条、微信等为代表的数字效果类广告商强势崛起持续抢占传统网页广告的市场份额，这种竞争持续恶化了搜狗的竞争环境。

品牌广告业务营收从2017年Q1的8100万美元下滑到了目前的4200万美元，营收几乎腰斩；在线游戏业务保持了一定程度的增长弥补了来自品牌广告业务业绩下滑对营收带来的影响，这才维持了总体营收的相对稳定，但在线游戏并非高枕无忧。

在线游戏领域搜狐的上市主体畅游，至今为止也仅一两款爆款游戏，在线游戏吃老本的情况十分严重。

近几个季度游戏板块的增长来自于老爆款游戏《天龙八部》的一些微创新，比如开创新的门派，开发3D版本的《天龙八部》等用户体验层面上的创新。正是来自于这个爆款游戏的一些更新改版，让本季度其在线游戏有了显著增长。

但在线游戏行业马太效应加剧，行业进一步集中头部的趋势在不断加强，缺乏新爆款的游戏公司后续增长将面临较大的压力，这种增长恐怕很难持续。

无论怎么来看，增长都是搜狐目前面临的最大困境。如何恢复平台用户增长，保持平台的营收维持在相对合理的区间，将会是搜狐当前以及未来经营的头等大事。搜狐老业务陷入停滞，然而搜狐推动的创新业务也没多大起色。

依旧低迷的创新业务

面对增长的困境，搜狐并非没有试图尝试新业务来打破局面，但目前来看收效甚微。

2019年年初用于在社交领域试水的狐友，上线至今其下载量不过14万，在社交领域众多的竞品动辄上百万的下载量来看，仅有14万下载量的狐友看不出任何过人之处。

除了社交领域之外，搜狐的视频领域的创新也没溅起多大水花。作为搜狐内部的亏损最严重的板块，多年来却始终维持在不温不火的状态，在“优爱腾”三家挤压攻伐之下，其声量却越发微弱。

近年来，在视频领域，搜狐采取的“长视频+短视频”双引擎发展战略。但搜狐的短视频鲜有听闻，长视频则执行其“小而美”的战略定位，避开与“优爱腾”的价格战，坚持小成本自制内容，成本虽有控制，却仍然离盈利很远，在主流长视频领域渐渐被边缘化，不仅声量小于“优爱腾”，甚至还被芒果TV盖过风头。

被盖过风头的不止视频领域，直播也面临同样的窘境，勉力扶持多年的千帆直播始终没有进入主流直播平台的视线。

千帆直播自创立至今，很长一段时间，张朝阳坚持每天在上面直播，但这并没有明显改善其影响力。

在主流虎牙、斗鱼、映客等直播平台并立之下，搜狐直播业务始终难有起色，平台较有名气的大主播纷纷逃离千帆归入他们旗下。此外，产品本身的用户体验不够好的问题依然没有得到很大改善。

翻开手机应用商店打开千帆APP评论，千帆直播的用户体验遭到各种吐槽。问题不一而足，有诸如退费艰难问题、有审核缓慢问题、有强制使用问题、隐私问题等吐槽非常多，而这种声音本质上反映了产品本身存在的缺陷一直没有得到改善。但是这并不影响张朝阳对自家的产品仍然保持着谜一样的自信。

“疫情会让品牌广告和搜狗业务受到一些压力，不过对网络剧和网络游戏会带来正向的拉动。疫情会让泛直播类产品爆发，搜狐会聚焦在知识传播上，目前不会介入小课模式”，张朝阳说，他希望2020年搜狐在产品创新和用户拉动上跑的更快。

对新业务的展望则似曾相识，比如“社交是搜狐不会放弃的领域，希望2020年狐友会爆发”。但是，从各产品的实际表现来看，直播、短视频这些创新业务到目前来说依然乏善可陈，难以担当稳固搜狐营收，为其搜狐提供新动能的重任。

有鉴于此，无论是创新业务还是传统业务，其遭遇的困境，目前来看还没有什么太大的突破。这让搜狐重回正轨之路变得更加扑朔迷离。

重回正轨，依旧遥远

结束了长达16个季度的亏损之后，搜狐迎来了数年难得一见的盈利。但在盈利背后，增长停滞，创新业务进展缓慢，搜狐面临增长困局不见有多少作为。倘若目前这种局面得不到改善的话，其之后的发展必然是愈加艰难。

这就是搜狐当下的困局，这种局面在见证过搜狐成长的一代人看来，可以用“不忍目睹”这样的词来形容。

从1998年创立至今22年了，搜狐作为中国互联网领域的先驱，在中国互联网发展史上创造了多个第一，凭借其先人一步的大胆尝试，搜狐曾在2010年前后登上国内互联网峰顶。彼时，四路出击的搜狐在互联网的方方面面均有涉足。

尽管当时也有很多业务，跟今天搜狐的某些业务一样，乏善可陈。所不同的是，彼时搜狐还没有跌跌不休，还没有连年亏损，账上现金流充沛，主营业务还处在发展的上升期，增长强劲。

但如今的搜狐，离这样的处境相去甚远，连年亏损，现金流急剧下降，已经成年的搜狐尽显疲态，放眼搜狐内外，保持强劲增长的业务几乎找不到。

从整个财报来看，其营收构成的三大部分，长期止步不前。连续数年，仰赖的业务结构毫无变化，在瞬息万变的互联网世界里面，原地踏步的搜狐只会被越来越大的势能吹向更荒僻的角落。

这就是搜狐当下的现状，即便搜狐实现了单季度盈利，其面临的外部压力依然严峻。显然，摆在搜狐面前的是艰难的一条路，想要有所突破，想要重回正轨，依旧有很长的路要走。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

（编辑：焦作站长网）

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