51Talk终于盈利了：未来依然层层大考

3月9日，51Talk发布2019年第四季度财报。其中最引人注目的当然是公司在四季度首次实现整体盈利，同样这也使得51Talk成为K12英语教育赛道首个盈利的公司。

第四季度可谓是51Talk最为亮眼的时间，GAAP净收入为150万元，Non-GAAP净收入为530万元。51Talk的净收入，毛利率和运营现金流在这个季度依旧保持了创纪录的趋势。其实自2018年8月开始，51Talk就保持着很高的增长速度。

受疫情在全球的不断蔓延影响，全球金融市场避险情绪不断上升，而纽交所中更是一地鸡毛，人人自危。但在哀鸿遍野中，51Talk却实现了逆势增长。数据显示，纽交所中51Talk在最近一年内，由2019年8月30日最低每股3.68美元涨至2020年2月27日最高每股37.19美元，涨幅高达911%。

51Talk在这个在行业辛苦耕耘了八年，终于取得了巨大的成功。

预料之中的整体向好

2020年3月9日，51Talk（NYSE：COE）发布了2019年第四季度财务业绩报告。根据财报显示，51Talk第四季度实现了整体盈利。

公司创始人兼首席执行官黄佳佳表示，“伴随着多项财务的运营成就，我们用优异的第四季度结束了2019年。财务方面，收入超过预期指引高端2.0%。更引人注目的是，公司在这一季度首次实现了整体盈利。”对比以往各个季度的GAAP净利润可知，四季度净利润为150万元，而2018年同时期却亏损了1.4亿元。

从图中不难看出，自2018年Q4之后，51Talk虽然一直在亏损，但是亏损金额却在不断降低，最终实现盈利水到渠成。51Talk首席财务官徐敏表示：“在第四季度，我们继续保持创记录的净收入、毛利率和运营现金流新高的趋势。最重要的是我们迎来了第一个盈利季度。”“这归功于我们收入的增长和不断提高的运营效率。”

“经营性现金流再创新高，达到1.671亿元。另外我们的货币资金首次超过10亿元，同比增长47.9%。在2020年，我们坚信在可持续增长的战略下，我们会抓住市场新机遇，提升经营效率，推动公司在健康增长的道路上不断前进。”徐敏在财报会议中说到。

第四季度经营性现金流再创新高，高达1.671亿元，比2018年同期增加了0.998亿元。2019全年经营性现金流3.979亿元，同期毛利率为72.2%，同比增长9.7个百分点，现金收入为5.823亿元，净营收3.979亿元。

根据2019年全年财报显示，51Talk在2019年实现净收入14.834亿元，同比增长29.5%，净亏损为9950万元，同比收窄76.1%。为实现盈利，51Talk控制了各项运营成本。四季度整体运营成本为2.884亿元，同比下降8.5%，其中销售与市场成本为2.025亿元，同比下降4.5%。

的确，51Talk取得的成绩值得喝彩。

盈利实非侥幸

不断升级优化的用户服务，会让原有用户保持忠诚度，同样也吸引越来越多的的新用户。

51Talk的“菲教”模式一直以来被同行所诟病，认为菲律宾外教的口音问题是影响英语教学质量的重要原因。但是近几年，包括雅思托福在内的语言考试也越来越倾向于国际化口音，菲律宾、日本、印度等口音也都出现在考试中，英语口音多元化成为了大势所趋。

而“菲教”模式，也逐渐成为让51Talk保持盈利的一个原因。相比于别的机构选择的北美外教，菲教受时差影响很小，作息时间也比较同步，上课时间较为自由。而比起北美外教，菲教的服务也更为耐心细致，上课时间大致是美教的二倍。

当然，最主要的原因还是成本问题，选择菲教会比选择美教毛利率更高。51Talk经过几年对比发现，菲教一对一的产品成本更低，运营模式更加成熟，其毛利率能达到70%之高。一个菲教的成本只有美教的四分之一。

同样一节25分钟的课，菲教仅收费40元左右，而美教的平均价格则在130元。相比较而言，美教的毛利率只有20%左右，课堂收入有八成要用来支付教师薪资。再算上运营管理费用等，从财务模型上来看入不敷出。

就消费者而言，在英语教育上的投入是其最关心的问题。根据中国社会科学院社会学教育所青少年与社会问题研究室的调查，中国家长每年可支付的在线英语支出约为8220元，51Talk菲教7680元每年的平均价格正好满足家长的需求。

而51Talk一贯坚持的菲教模式，不论从消费者角度还是从自身角度而言，都更加适合企业发展盈利需求。同样这样高性价比的优势也让越来越多的普通家庭选择51Talk，使得其市场得以下沉，收纳更多三四五线的用户，增加流量。

借助菲教的优势，51Talk已经实现连续几个季度现金贡献率为正，并且在这个季度实现了会计确认层面的盈利。正如徐敏所说的“全国市场+菲教一对一”的未来可期，并且三四线城市的市场也会逐渐扩大。

“菲教+下沉”的模式使得51talk收获了很好的结果，这一点在四季度财报中不难看出。

疫情带来新红利

51talk的发展势头有目共睹，而在如此强劲的势头之下，新年开端的一场疫情也为51talk未来的发展添砖加瓦。

突如其来的疫情也为51Talk带来了意想不到的红利。自疫情影响开始，全国学校停课，师生转战线上的特殊时期，51Talk迎来了最大量的一批新用户。

黄佳佳表示“从教育角度来看，随着校园的关闭，成千上万的学生和老师为了保证教育的连续性，而转向了在线平台。我们相信人们对在线教育的优势已经有了很好的感受，这对于推动在线教育的普及和认知会产生深远的影响。”

疫情的影响点燃了在线教育行业，也推动了行业的发展，使得各在线教育企业用户激增，流量大涨。 51Talk在疫情期间的各种动作也保证了其未来的继续发展。

为了响应国家号召，在疫情期间51Talk面向全体幼儿园和中小学生免费开放中外教的英语精品课程，并向全国3~6年级的学生提供中外教英语辅导知识，向武汉等重灾区捐赠了价值2000万元的的一对一真人外教直播课。同时向刚刚转战线上的教育机构提供免费的Air Class空中课堂，保证其稳定的教学。

黄佳佳表示“我们会和全国人民一同抵御疫情克服困难，做好本职工作，将强大的在线平台与英语教学的优势更好地结合在一起，让更多学员享受高质量的教学资源。”

在举国共抗疫的时候践行社会责任，不仅保证了51Talk的口碑，也为其开辟了新的市场。

（编辑：焦作站长网）

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