Q1财报超预期，陌陌过“关”的底层逻辑

年初的疫情为忙碌的生活按下了暂停键，集中5月份发布的各公司Q1财报，用商业数字还原着那个特殊时刻。

5月28日，陌陌发布了2020年第一季度财报，作为移动社交细分赛道的巨头，陌陌拿出了一份超过华尔街预期的“答卷”。财报显示，陌陌第一季度营收为35.941亿元，超出分析师预估的34.82亿。另外，陌陌Q1归母净利润也达到了5.39亿元，同比增长了86.3%，同样出乎了业界的意料。

“大事件”的影响是不可抗力的，因主营业务的差异，互联网公司受波及的程度深浅不一。对陌陌，外界早期的预测不算乐观。Q1的财报就像一颗定心丸，营收、净利润都“超标”完成，月活、直播的两项数据虽有所受抑，考虑大环境因素，数字也在接受的范围内。

疫情阴云开始渐散，经济运转逐步回归常态。黑天鹅事件犹如一次考验各公司“反脆弱”能力的试金石，在这些尚算不错的数据背后，一个更为真实的陌陌正在浮出水面。

基本盘的一次“大考”

移动社交这个大江湖里，陌陌在其中非常独特。

强熟人关系的微信是现实社会的一个映射，发个朋友圈都要先考虑亲戚好友们看后的想法。媒体属性偏重的微博则走向另一个极端，高度虚拟化让表达欲狂热的饭圈力量被无限放大。陌陌基于LBS打造了一个融合线上线下的移动社交生态，在虚拟世界和现实世界之间建设了一个高效率的“通路”，满足了网民认识陌生人这一固有欲望。

数据来源：QuestMobile研究院

抓住了移动互联网中活跃度高、消费力强的年轻人群，陌陌成为移动社交平台盈利能力最强之一的平台，单用户的付费意愿和使用时长都要优于其他平台。2019年1月，QuestMobile研究院发布的一份数据显示，陌陌付费用户达15%，仅次于综合电商平台淘宝。另外，陌陌整体用户月人均使用时长也达到537分钟，用户粘性相对较高。

陌陌用户的高活跃度，源于年轻人希望认识陌生人的冲动，疫情期间这一优势短暂的成了劣势。

疫情突发而至，与线下沾边的各种商业模式，皆迎来不小的阵痛。比如说，许多电商平台因为快递物流的受阻，在早期出现交易单数的下滑。在线影票市场或是最惨一个领域，第一季度几乎以0数据为结束。了解了这个大背景，再去看陌陌那些或不算很惊艳的数据，就明白了其中的难得可贵。

财报有四个主要看点。

陌陌2020年第一季度净营收为35.941亿元，比上一年同期的37.229亿元，只是出现略微的下滑。2020年第一季度运营利润为5.941亿元，相比上一年同期的3.844亿元，实现了54.6%增长态势，延续着“社交印钞机”的“神话”，即使疫情这样的不可抗力因素，也未能中断陌陌持续21季度的盈利。

另外两个数据，它们比营收和利润更为重要，是观察陌陌未来价值的两个重要参照标的。

首先，截止2020年3月，陌陌主App月度活跃用户为1.080亿。线下约见的机会变少，这1亿月度活跃用户的数字，证实陌陌一直坚持的泛社交泛娱乐生态建设成效显著。成年后的陌陌已不再是一条腿走路，过去业界所担心的用户粘性问题并未出现。随着各地生活秩序的常态化恢复，意味着月度活跃用户还有增长空间。

其次，2020年第一季度陌陌直播服务营收23.32亿，与去年同期相比有所回落。不过，作为营收主力支柱，直播业务在Q1季度表现也算说得过去，受限于是头部用户的需求被抑制，出现小的曲线可以理解，23亿营收也足以显现这支“现金牛”的坚挺。

突发的黑天鹅事件，是一次不打任何折扣的“大考”，挺得住的互联网公司，都是基本盘牢固，抗风险能力在合格线之上的公司。

在移动社交这个赛道里，本身就厮杀激烈，从阿里的来往，到头条的多闪，财大气粗实力爆棚的新选手历来不缺。或许，正是在这样恶劣环境下成长壮大，陌陌才能在“最坏”的时间里，拿出一份平均线之上的答卷，只要基本盘未受冲击，在新的季度尤其是下半年，恢复元气只是一个时间的问题。

“社交印钞机”的B面

Q1这份财报，让陌陌“社交印钞机”的名头又一次坐实。

根据财报数据显示，截至2020年3月31日，陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款为154.672亿元。截至2019年12月31日的这一数字是149.253亿元。即使是逆境之中，2020年第一季度也为陌陌带来了5.435亿元的净现金，相比上一年同期虽少了些，可也大大提气业界的信心。

过去的陌陌在大家印象中一直是盈利能力很强的公司，疫情之后，会带来一些全新的理解。在2019年3月和2020年3月，陌陌分两次向股东派发了20亿元左右的红利，成为许多股民眼中羡慕的“别人家的公司”。在羡慕陌陌盈利能力的背后，却很少有人探究其底层逻辑上的独特性，特殊时期它的另一面展现了出来，丰富了陌陌在业界中的认知形象。

泛社交

移动社交市场看起来“风平浪静”，其实异常激烈，不完全统计仅2019年前两个月就上线了53款新社交App。因为微信、微博、陌陌三强位置稳定了十余年，才给了我们移动社交没有“战事”的一个错觉。

单论陌陌，牢牢抓住了年轻人，是它能够持续21季度盈利的根本。相比其他移动社交，陌陌以泛社交+泛娱乐的两个抓手，实现了对年轻群体的渗透和深耕，以泛社交布局来说，它满足着平台用户追求“交友”效率的这一刚需。

1、点对点； 早期的陌陌抓住了年轻用户基于LBS聊天的强需求，IM即时通讯至今也是活跃度最高之一的功能，年轻族群喜欢去除一切繁琐环节的直接沟通，用户只需注册一个账户，系统就会自动推荐“附近”的动态和人，点击头像就可以聊天，简单直接有效率，是年轻人喜爱上陌陌的一大原因。

2、点对多； 喜欢“热闹”也是年轻用户的天性。“直播”、“短视频”、“动态”等功能，一面满足了有表达欲的女神、男神展示自我的需求，一面也给用户一个便捷的了解附近维度、同城维度、平台维度的陌生人、主播的通道。

年轻人不喜欢等待，点对多社交关系加速了用户间互相“发现”的可能性，极高的提升了拥有共同志向陌生好友匹配的效率。

3、多对多 ;在成年人的世界里，只是把社交App作为一个工具，《火星情报局》第三季的节目上，汪涵曾透露他朋友圈最多时候有100多人，那时候就觉得很可怕，要把一些没意义的删掉。年轻人的世界更开放，生活和互联网本就是一回事，兴趣相投、有共同目的、一起做同一件事，都会促进情感关系的建立，多对多社交关系的玩法就是搭建这样的一个舞台。

陌陌App上如 “狼人杀”等功能，就承担着这样的一种作用。

（编辑：焦作站长网）

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