美团财报：22亿利润是好事吗？

诸如此类的数据很多，毋庸置疑，2020年Q2季度餐饮业虽然是在缓慢恢复，外卖的需求却在放大。这样的利好下，平台该做的事推出更多利好政策去吸引商户入驻意愿，这个时候频繁的提升抽佣，必然会影响新商户的入驻意愿。

大盘跑得快，美团Q2年度活跃商户总数量却变化不大，那新增的商家都去哪里了？

内忧外困难免后续乏力

3月19日，微信发布了一份“复工者联盟”大数据，该数据显示，相比2月同期，3月2日至3月中旬。微信小程序点餐和外卖增长达到322%、402%。小吃、甜品冷饮、正餐的微信支付笔数增长分列前三，堪称“复工三大宝”。尤其是茶饮小程序，下单笔数增长744%，远超小吃、糕点和快餐。

除了内部的“掣肘”，外部强敌也是美团的“麻烦”。饿了么由于和阿里生态的协同效应释放，也正迎来快速的增长。据8月20日，阿里巴巴集团公布的财报数据显示，截至6月30日，饿了么注册商家数量同比增长达30%，仅支付宝为饿了么餐饮外卖就带来了45%的新增消费者。同期，阿里本地生活服务收入71.01亿元，同比增长15%，这一数字远高于美团8.9%的增速。

就在美团发力高星酒店业务的同时，携程也开始了自己的应对动作。

8月16日，携程集团与京东集团在京签署战略合作协议，京东将接入携程的核心产品供应链，把京东平台的用户流量开放给携程，在日常运营及精准营销方面为携程旅行产品供应链提供支持。携程则将为京东集团提供实时产品库存和相对低价。

无论是美团所处的腾讯阵营，还是对手阵营，都在加紧本地生活服务的布局。美团Q1季度经营活动产生的现金流为负值50亿元，虽然外卖是基本盘，但在这样的压力下，Q2不得不在外卖身上“挤出”更多的营收和利润。外卖一直是美团的基本盘，这种做法短期收益不错，长期来看或会产生负的连锁反应。

从外卖、到店酒旅、共享单车/共享充电宝，美团各业务线都没取得市场绝对的主导地位，占不到市场的八成以上，护城河就难以构建。一旦美团动摇外卖基本盘，对手就可以从流量、生态、供应链等角度去切它的各个细分市场，抢夺份额。

一切的根源，在于Food+Platform大战略缺乏足够的可执行性，用外卖业务带动到店酒旅、新业务的想法很好，却忽略了商业竞争的复杂性，对手只需要攻破其一点，这个Food+Platform的构想就会被破坏。

况且，每个点背后都站着一个实力与自己不相上下的对手，这种生态的脆弱性爆发只是早晚的事。

以到店酒旅业为例，2019年，携程的总交易额同比增长19%至8650亿元，全年净营业收入为357亿元人民币，归属股东净利润为65亿元，同年度美团经调整净利润为46.6亿元。

营收和利润的增长，建立在业务规模的扩大与运营效率的提升上，是好事。反之，则是坏事。

看起来，美团Q2的22亿利润很“香”，抛开漂亮的数字游戏，这种从基本盘上“扣钱”做法，正在让其丧失更为长期的商业想象空间。

（编辑：焦作站长网）

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