他靠收高速费起家，跨界与董明珠合作造车，如今互撂狠话反目成仇

银隆第二笔大单来自北京公共交通（集团）有限公司（下称“北京公交”），2016年上半年，来自北京公交的销售收入占到银隆总销售收入（扣除财政补贴后）的49%。但值得注意的是，北京公交为银隆股东北巴传媒（600386.SH）的控股股东，其持有北巴传媒55%股份。

2015年12月底，北巴传媒以3200万元增资银隆，目前持有银隆3.7%股份。

业内人士认为，北京公交的订单是来自股东方的关联订单，并非市场化订单，无法证实银隆的市场竞争力。这个问题在格力收购银隆的股东大会上也有股东提出，当时魏银仓的回应是，“今后将不存在这个问题，会北上广深全打进，银隆在北上广深没投资，也没有政府背景。”

但实质上，银隆自2016年底以来投资和布局的7个产业园，超千亿元的投资，仍未脱离“投资换市场”的逻辑。

以兰州市为例，，2016年6月份，银隆与兰州市政府签订框架协议。根据协议约定，银隆在未来3至5年内在兰州新区投资100亿元，并且以现金出资重组兰州宇通有限公司（下称“兰州宇通”），作为回报，兰州公交集团将采购银隆电动公交车1500辆，其中2016年至2017年度600辆。该协议在2017年2月份正式落地。

但兰州宇通并不是一块优质资产，其自2009年至今几乎均处于停产状态，甚至险些被工信部取消客车生产资质。

2003年，客车行业龙头郑州宇通集团有限公司（下称“宇通客车”）联合甘肃驼铃工贸客车厂等企业，组建兰州宇通。其中，宇通客车持股80%，为绝对控股地位。宇通客车希望借此打开西北市场，但5年后，宇通客车宣布撤资。此后兰州宇通即陷入停产状态至今。

一位接近宇通客车的人士告诉AI财经社，一般情况下，大整车厂附近往往聚集很多配套零部件企业，但甘肃省汽车产业基础薄弱，缺乏配套企业，零部件运输距离远，导致成本高企。因此，宇通客车最终决定从兰州宇通撤资。

宇通客车总装车间

基于这个背景，兰州市政府希望借银隆盘活兰州宇通的意图明显。“行业龙头宇通客车都撤资的企业，银隆能够救活的可能性有多大？”一位新能源汽车投资人反问。

“投资换市场”的模式说明银隆在全国扩张的方式仍离不开与地方政府的资源交换，否则便难以进入当地。但核心问题是，以投资换来的市场究竟有多大？巨大的产能到底有没有需求？

“宣布的产能太高了，如果这些产能全部释放，相当于（银隆）在国内市场独步天下，这肯定是不可能的。”李平说。

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两年蜜月走到尽头？

据AI财经社不完全统计，银隆宣布在全国拟建客车总产能约7万辆。而2016年，全国新能源客车总销量为11.8万辆，其中宇通客车销量为2.7万辆，市场占有率为22.8%，中通、比亚迪紧随其后。银隆排名第7，销量为5285量，市场占有率为4.5%。

“公交车市场目前已经趋近于饱和。宇通、中通等市场份额比较大，未来几年这个格局不会有大的变动。银隆也许会做的比较好，但市场不可能只银隆一家。”前述电池厂商高管说。

国内新能源汽车市场为补贴驱动型，补贴政策会直接影响到汽车销量。2017年新的补贴标准中，对客车的补贴在2016年标准上退坡40%。一位宇通客车证券部人士告诉AI财经社，2017年宇通客车的新能源车销量要较去年下降10%至20%，全行业也大致如此。

“这意味着2017年全行业总量不到10万台，宇通才卖2万多台。”在银隆2016年融资时曾参与考察的一位投资人认为，收购方案中银隆承诺2017年新能源汽车产销量为3万辆无异于天方夜谭。“它能比宇通还厉害吗？”

实际上，据《财经》报道，银隆副总裁李志表示2017年银隆的销售订单接近7千辆。这个数字甚至不足3万辆的30%。

另一个令银隆迅速做大业绩，并被宣传为创新商业模式的“零价购车，金融租赁”现在已经不再被提及。

珠海银隆新能源有限公司电动车生产车间

李志表示，现在银隆的商业模式已经发生很大变化，基本不再继续采用租赁模式，更强调资金回流。一般情况下，预付30%货款，交货后再支付60%。

种种迹象表明，银隆的资金链已经极为紧张。据网易财经报道，魏银仓已经将其所持全部银隆股份中的94%进行质押。

董明珠的入股之后，其与魏银仓之间的矛盾早已显露。在2017年参加央视《对话》栏目时，董明珠便曾对银隆汽车的质量“开火”，并要求银隆快速提升产品质量及管理水平。魏银仓说自己会“尽力而为”。董明珠当即表示不满，“什么叫尽力而为？作为公司一把手，必须。除非你不在其位。在其位，谋其政，必须用极致的眼光要求你的队伍。这没有什么尽力而为的事情。”

（编辑：焦作站长网）

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