阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）2020年第三季度收益电话会议记录

感谢您提出我的问题。只是两个简单的问题。第一个是淘宝交易。我只是想知道，当您谈论新增功能时，历史上实际上有多少用户已经在淘宝上购物了?因为看起来像您-我认为两个渠道之间实际上并没有太多蚕食。因此，想知道您是否可以在新添加的用户个人资料上共享更多颜色，以及如何在传统天猫和淘宝渠道中流放?

然后另一个快速的问题是关于研发支出。我认为Maggie提到了对R&D的投资。我不知道这是否是偶然的，因为如果我们看看您的创新计划的EBITDA利润率，似乎下降了一点。所以想知道这是否是原因之一吗?如果是这样，你们在该细分市场中投资了哪些项目?谢谢。

[外语]

张勇 - 董事长兼首席执行官

谢谢你，埃迪。让我回答你的第一个问题。我认为，Maggie将解决您的第二个问题。就淘宝交易用户群而言，我想说的是，实际上，当我们发展这项新业务时，我们将其视为一个独立的业务。因此，我们从未尝试将人们从现有的淘宝移动应用吸引到淘宝交易。取而代之的是，我们进行在线营销，我们进行密集的用户参与功能，依此类推，以吸引相关用户使用“淘宝交易”应用程序。而我们的淘宝交易的价值主张就是物有所值。因此，它非常清楚且位置很好。

人们就是这样-拥有“淘宝交易”的人，他们可以通过多种选择享受他们的体验，但都物有所值。因此，实际上，我们确实看到了淘宝移动电话的快速增长—淘宝交易移动MAU。因此，正如我所说，今年9月，月活跃帐户达到7,000万，比三个月前净增加了3,000万。因此，如果您查看的是淘宝网的用户群，实际上是淘宝网，则我们覆盖了中国互联网用户的很大一部分。

因此，回到您的问题，即重叠，我确实认为存在一些重叠。我认为淘宝交易不可能吸引到一个全新的100%的新客户，因为淘宝移动应用程序已经在中国移动互联网中具有很高的渗透率。但是我认为我们-我们关注的是总支出。如果我们将人们拥有时的淘宝支出加在一起-如果他们同时拥有淘宝移动应用程序和淘宝交易应用程序，他们的支出将如何变化。而且，我们很高兴看到人们同时拥有两个应用程序时往往会花费更多。但与此同时，我们的确有很多客户是通过淘宝交易应用程序新招募的。我们将继续努力添加它们。归根结底，估值是总支出，以及如何(如果我们可以为截然不同的人提供服务，我们可以拥有更多的钱包份额)，我是说，价值主张服务。

[外语]

吴琪 - 董事兼首席财务官

好的。埃迪，关于您关于研发的第二个问题。答案是，是的，我们会不断增加对研发领域的投资。这反映在产品开发成本中[技术问题]而且，正如您所说，如果您查看创新计划，则该部门的损失虽然很小，但损失会扩大。因此我们制定了一个计划[技术问题]

因此，包括这些创新计划在内，有建筑物，有DAMO学院。因此，我们三年前成立了DAMO学院。到那时，目标是DAMO应该专注于事件和技术，研究与开发，如果您的寿命更长，甚至是该小组，我们说我们的目标是生活102年。当然，其中包含哪些项目，我们无法打开所有这些项目。但是在9月，我们确实在杭州举行了会议，其中也有一些介绍，以及DAMO研究。因此，我们可以稍后再谈。DAMO学院有许多实验室。我们大约有15个实验室，并在许多关键领域进行研究。我们提到了物流-与AI相关的语音识别。因此，他们有正在进行的研究项目的完整列表。

[外语]

罗布林 - 投资者关系部主管

谢谢。接线员，请问下一个问题。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自JP Morgan的Alex Yao。请问你的问题。

Alex Yao — 摩根大通—分析员

感谢您的管理层提出我的问题，并祝贺非常强劲的底线增长。如果我从非常高的水平看季度数字，我的阅读是驱动数字的两种不同趋势。排名第一的是基于市场的电子商务业务的减速器增长，利润率可能下降了25个百分点，即淘宝和天猫等平台的利润率增长了十分之二，因为利润率正在下降。然后第二个趋势几乎是其他所有趋势，贡献了更多的利润或更少的损失，因此混合结果非常健康。

因此，我的第一个问题是，市场电商利润率的下降幅度在多大程度上是结构性的，而不是什么时候下降，或者COVID仍会产生持续的影响，还是因为淘宝交易或[听不清]?问题的第二部分是非核心非市场业务利润率提高的结构程度，也就是说，它们正在进入财务回报阶段，而不是仅仅进入集团财务预算分配以平衡集团财务业绩?谢谢。

[外语]

吴琪 - 董事兼首席财务官

好的。为了回答您的问题，我想首先要重申的是，我们将业务视为一个整体业务部门。集团正变得如此庞大，我们有许多业务领域。但是，当我们谈论阿里巴巴Ele.me ATH增长时，我们的确从整体上看。当然，与此同时，我们在每个不同的业务上都有一个目标[无法理解]。

因此，您谈到了基于市场的核心调整后EBITA增长。我认为，在我解决这一问题之前，人们应该考虑一下我们的整体利润同比增长28%。因此，这可能是当今全球同行中为数不多的几家，其增长率仍超过20%。因此，然后以市场为基础的业务调整了EBITA，我应该说，这部分EBITA的增长率也反映了我们对核心业务的投资。因此，如果您查看[Indecipherable]，并且还提到[Indecipherable]，以及我们在销售和市场营销方面的投资，以获得客户，新买家。这些都是我们为扩大业务而自愿进行的投资。

因此，我认为这是否具有结构性-我应该说，该投资的很大一部分是可自由支配的。然后，对于非核心业务，您已经看到，在核心商务中，有很多新计划，包括本地消费者服务，Lazada，新零售，直接进口，物流，菜鸟等。这些业务中几乎每一项，它们的损失正在缩小。因此，这就是为什么当您查看此非核心业务的综合损失时，这也是核心业务，但不是淘宝和天猫。这部分合并损失约为人民币50亿元，而去年同期为人民币70亿元。

（编辑：焦作站长网）

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